En attente du 17 octobre

Jeudi de la semaine prochaine

Sur les sites d'information américains, on parle beaucoup de la date du 17 octobre 2013. Je ne sais pas s'il s'agit du matin ou du soir. 

Il faut que le gouvernement fédéral américain trouve une solution d'ici cette date pour avoir de l'argent. Je ne sais pas s'il de l'argent pour payer les fonctionnaires ou pour payer les intérêts de la dette ou les deux.

Je pense que l'argent ne sera pas trouvé le 17 octobre, parce que la situation est beaucoup plus tendue que les fois précédentes. Aucune des deux parties ne veut faire de concessions.

Certains commentateurs disent que si l'argent n'est pas trouvé, alors le gouvernement devra réduire le nombre de fonctionnaires, ce qui sera une bonne chose. Cela se serait déjà passé en 1985 ou 1986 et cela n'aurait pas eu d'impact notable sur l'économie américaine.

D'autres commentateurs disent que si l'argent n'est pas trouvé, cela créera des problèmes pour ceux qui détiennent de la dette américaine.

Répartition de la dette américaine

Sur Yahoo Finance, se trouve actuellement une interview filmée de Richard Bove, de Rafferty Capital. Pour l'illustrer, des tableaux des possesseurs de la dette américaine sont montrés. Je les recopie ici :

Répartition des possesseurs de la dette américaine entre le secteur publique et le secteur privé :

• US agencies: 4.8T (28.9%)
• Public Held: 11.9T (71.1%)

Les US agencies sont des entités publiques. Voir http://en.wikipedia.org/wiki/List_of_United_States_federal_agencies

Je ne savais pas qu'elles étaient si riches.

Le Public Held est ce qui est détenu par le grand public, c'est-à-dire par les personnes privées, les sociétés privées, et les gouvernements étrangers.

Le même tableau contenait aussi :

• Federal Reserve: 1.9T (11.6%)
• Private Sector: 9.97T (59.6%)
• Americans: 4.36T (26.1%)
• Foreigners: 5.6T (33.5%) la Chine en a un tiers soit 11%
• Unaccounted for: 5.1T (0%)

Cette répartition a un total bien supérieur à 100%. C'est étrange.

Un autre tableau montre les principaux détenteurs étrangers :

• China (including Hong Kong) 1.4T (25%) et cela représente un tiers des possessions de la banque de Chine
• Japan 1.08T (19.3%)
• Caribbean banking 291B (5.2%)
• OPEC 257B (4.6%)
• Brazil 254B (4.5%)

Il est souvent dit que la Chine possède une grande part de la dette américaine, mais il est moins connu que le Japon en détient aussi une part très importante.

Les bons du trésors et les obligations américaines sont détenues par :

1. Les caisses de retraite américaines
2. La réserve fédérale pour avoir une garantie
3. Les banques

S'il y avait un défaut de paiement, les premiers touchés seraient donc les retraités.

Conclusion

De tout cela, j'en pense que l'Amérique va avoir de plus en plus de mal à trouver de l'argent pas cher, et que les taux vont inévitablement monter un peu, comme ils l'ont fait dans les pays du sud de l'Europe.

La monté des taux doit théoriquement faire monter le dollar, mais pour payer les intérêts, il y aura certainement un peu plus d'inflation que maintenant, ce qui aura pour effet de faire baisser le dollar.

Globalement, je pense que ça devrait faire baisser un peu le dollar. L'euro pourrait donc grimper vers les 1.40 avant la fin de l'année. Mais c'est une hypothèse qu'il faut que je valide avec d'autres informations. Je recommence tout juste à faire des analyses et donc je peux me tromper.