Repli de l'euro vers 1.34 dollar

Erreur de jugement

Hier, j'ai cru que l'euro allait franchir le palier des 1.36 dollars. J'ai donc acheté de l'euro, et tout au long de la journée, j'ai assisté avec désolation a une baisse continue de l'euro.

Mon raisonnement était basé sur :

• Le refus d'Obama de réduire les dépenses va continuer à affaiblir le dollar.
• La nomination prochaine de Mme Yellen à la tête de Fed, présage que la stratégie de la planche à billet va continuer.

Mais, j'ai sous-estimer plusieurs points :

• L'euro a fortement monté récemment passant de 1.30 à 1.35 dollars.
• L'Europe ne se porte pas mieux que les Etats Unis, comme l'a rappelé hier un mauvais indice britannique.
• Les détenteurs de la dette américaine (principalement Chinois et Japonais) ne veulent pas que le dollar baisse, car ils souhaitent que leur propre monnaie soit basse pour favoriser leurs exportations.

Volatilité, crevasses et pics

Quand on regarde de loin la courbe intraday du cours de l'euro-dollar d'hier et de ce matin, on a l'impression que les variations sont assez minimes, qu'il n'y aurait eu qu'une descente en pente douce hier, et une remontée tranquille ce matin. Mais, j'ai vu quelques brusques variations. Quand une forte descente est suivie peu après d'une brusque remonté, je l'appelle une "crevasse". Quand il s'agit d'une brusque montée suivie d'une brusque descente, je l'appelle un "pic". Les crevasses font craquer les ordres stop loss, et les pics font craquer les ordres limit. Je soupçonne que ces craquages sont voulus par quelques gros poissons, qui arrivent à en tirer profit.

En tant que minuscule trader, je ne peux rien faire contre les crevasses et les pics. Cela dit, pour éviter les problèmes de craquage intempestifs de stop et de limit, je ne vais plus mettre de stop et de limit. Cela oblige à surveiller l'évolution du cours très régulièrement pour ne pas se faire surprendre par un mouvement de fond inattendu.

Le problème majeur des crevasses et des pics, est que l'on ne peut pas savoir à l'avance s'il s'agit d'un mouvement aller et retour ou d'un simple mouvement aller.

Prévisions du jour

L'euro remonte actuellement. Mais je ne sais pas si cela va continuer. Après ma mauvaise journée hier, je préfère ne rien faire aujourd'hui, le temps d'y voir plus clair.

Pour le Cac40, je prévoyais hier une pente, mais ce fut une courbe en forme de bosse. Cela fait plusieurs semaines que je crains que le Cac40 ne se mette à baisser. Mais cela n'arrive pas. La bourse résiste bien. Je reste prudent, et je ne fais rien pour le moment.

En attente du 17 octobre

Jeudi de la semaine prochaine

Sur les sites d'information américains, on parle beaucoup de la date du 17 octobre 2013. Je ne sais pas s'il s'agit du matin ou du soir. 

Il faut que le gouvernement fédéral américain trouve une solution d'ici cette date pour avoir de l'argent. Je ne sais pas s'il de l'argent pour payer les fonctionnaires ou pour payer les intérêts de la dette ou les deux.

Je pense que l'argent ne sera pas trouvé le 17 octobre, parce que la situation est beaucoup plus tendue que les fois précédentes. Aucune des deux parties ne veut faire de concessions.

Certains commentateurs disent que si l'argent n'est pas trouvé, alors le gouvernement devra réduire le nombre de fonctionnaires, ce qui sera une bonne chose. Cela se serait déjà passé en 1985 ou 1986 et cela n'aurait pas eu d'impact notable sur l'économie américaine.

D'autres commentateurs disent que si l'argent n'est pas trouvé, cela créera des problèmes pour ceux qui détiennent de la dette américaine.

Répartition de la dette américaine

Sur Yahoo Finance, se trouve actuellement une interview filmée de Richard Bove, de Rafferty Capital. Pour l'illustrer, des tableaux des possesseurs de la dette américaine sont montrés. Je les recopie ici :

Répartition des possesseurs de la dette américaine entre le secteur publique et le secteur privé :

• US agencies: 4.8T (28.9%)
• Public Held: 11.9T (71.1%)

Les US agencies sont des entités publiques. Voir http://en.wikipedia.org/wiki/List_of_United_States_federal_agencies

Je ne savais pas qu'elles étaient si riches.

Le Public Held est ce qui est détenu par le grand public, c'est-à-dire par les personnes privées, les sociétés privées, et les gouvernements étrangers.

Le même tableau contenait aussi :

• Federal Reserve: 1.9T (11.6%)
• Private Sector: 9.97T (59.6%)
• Americans: 4.36T (26.1%)
• Foreigners: 5.6T (33.5%) la Chine en a un tiers soit 11%
• Unaccounted for: 5.1T (0%)

Cette répartition a un total bien supérieur à 100%. C'est étrange.

Un autre tableau montre les principaux détenteurs étrangers :

• China (including Hong Kong) 1.4T (25%) et cela représente un tiers des possessions de la banque de Chine
• Japan 1.08T (19.3%)
• Caribbean banking 291B (5.2%)
• OPEC 257B (4.6%)
• Brazil 254B (4.5%)

Il est souvent dit que la Chine possède une grande part de la dette américaine, mais il est moins connu que le Japon en détient aussi une part très importante.

Les bons du trésors et les obligations américaines sont détenues par :

1. Les caisses de retraite américaines
2. La réserve fédérale pour avoir une garantie
3. Les banques

S'il y avait un défaut de paiement, les premiers touchés seraient donc les retraités.

Conclusion

De tout cela, j'en pense que l'Amérique va avoir de plus en plus de mal à trouver de l'argent pas cher, et que les taux vont inévitablement monter un peu, comme ils l'ont fait dans les pays du sud de l'Europe.

La monté des taux doit théoriquement faire monter le dollar, mais pour payer les intérêts, il y aura certainement un peu plus d'inflation que maintenant, ce qui aura pour effet de faire baisser le dollar.

Globalement, je pense que ça devrait faire baisser un peu le dollar. L'euro pourrait donc grimper vers les 1.40 avant la fin de l'année. Mais c'est une hypothèse qu'il faut que je valide avec d'autres informations. Je recommence tout juste à faire des analyses et donc je peux me tromper.

Reprise du blog

Reprise du blog

Bonjour,

Décision

Aujourd'hui, lundi 7 octobre 2013, je me remets à  écrire ce blog.

J'avais arrêté parce que je ne me sentais pas prêt à faire du trading sérieusement, et parce que j'ai tenté une nouvelle voie qui, hélas, n'aboutit pas à un travail rémunéré pour le moment.

Je recommence parce qu'il faut bien que je gagne un peu d'argent, et parce que le trading me parait la meilleure voie pour cela dans mon cas, car j'ai déjà beaucoup de connaissances dans ce domaine, car j'ai un peu d'économies qu'il serait idiot de laisser dormir, et car personne ne veut me donner du travail. Les banques arrivent à gagner de l'argent avec les dépôts des autres. Pourquoi pas moi ?

Ecrire un blog

Je pourrais faire du trading dans mon coin. Mais je préfère écrire ici pour la raison principale, qui est que je suis paresseux quand je fais des choses seulement pour moi, et que je suis plus appliqué quand je pense qu'on me regarde. Une raison secondaire, est que mes articles peuvent aider les autres, et que les commentaires à mes articles peuvent m'aider. Si je deviens riche avec mes analyses, peut-être que d'autres les utiliseront pour devenir riches aussi. Cela m'est égal, je ne suis pas jaloux. Si je deviens pauvre, alors peut-être que cela évitera à d'autres d'en faire autant, et mon blog aura au moins servi à montrer des erreurs que d'autres pourront éviter.

J'écris mon blog sous un pseudonyme car mes proche ne connaissent rien aux machés de capitaux et de devise, et ils pourraient avoir peur en surestimant les risques que je prends.

Cac40 et Forex

Je vais faire du trading uniquement sur le Cac40, et sur le Forex. Il faut se restreindre, car comme le dit le proverbe : "Qui trop embrasse mal étreint". De plus, par le passé, je n'ai pas été mauvais sur les prévisions du Cac40 (par exemple, lorsque je jouais sur le jeu organisé par tradingsat). Le forex (marché des changes) m'intéresse parce que les mouvements sont moins brutaux que sur les actions et que l'on peut prendre facilement des positions longues (achats) et courtes (ventes à découvertes).

Prévisions

Je vais faire une analyse tous les jours de la semaine, pour le Cac40 et pour le Forex. Je vais appliquer cette analyse de manière concrète en achetant ou en vendant un ETF sur le CAC40 et de l'euro.

Ma prévision quotidienne sera faite en fin de matinée ou en début d'après-midi, le temps que je me réveille et que je recueille des informations et que je les synthétise.

Avant chaque nouvelle prédiction, je donnerai les résultats de ma prévision précédente.

Application

Il a été dit, et je le crois, qu'une part importante des gains d'un trader ne sont réalisés que dans un nombre peu importants de jours. Etant donné que je ne suis qu'un minuscule investisseur, mes frais de commission pour des achats et des ventes sont relativement élevés. Donc, je n'appliquerai concrètement mes analyses que les jours où je sens que l'espérance de gain sera élevée et que le risque sera raisonnable.

Horizon : 24 heures à une semaine

J'ai essayé le trading toutes les minutes ou toutes les cinq minutes. Cela nécessite beaucoup d'attention, et les résultats sont relativement aléatoires pour moi. A contrario, le trading sur plusieurs mois ou sur une année ou plus, est intéressant intellectuellement, mais là encore les résultats ne sont pas très bons pour moi. Je vais donc me contenter de faire du trading sur une poignée d'heures, voire sur une poignée de journées. Donc, cela voudra dire, que je vais devoir assumer mes pertes, le cas échéant, au bout de cinq jours maximum. S'entêter est ennuyeux, parce qu'on immobilise un capital qu'on pourrait probablement mieux investir. Je me donne donc comme limite, soit d'atteindre mon objectif, soit de dépasser le délai de 24 heures pour clôturer la moitié de mon investissement, soit enfin de dépasser le délai de cinq jour pour clôturer l'autre moitié de mon investissement.

Je ne prendrai pas des positions tous les jours, mais seulement les jours où je pense avoir de bonnes chances.

Analyses de fond

En plus de mes analyses et prises de décisions quotidiennes, je vais essayer d'écrire des articles qui concernent le trading en général, et pas seulement le trading du jour.

Mot de la fin

Voilà. C'est dur de s'y remettre, de commencer un nouveau travail, même si on le connait déjà un peu. Mais, d'une part, j'ai pris une décision, il faut s'y tenir, et d'autre part, il faut que je fasse quelque chose.

Merci par avance à ceux qui me liront et me feront des commentaires.

-René1596.

Point du soir

Le Cac40 a fini à 3408 points au lieu des 3380 points prévus.

L'euro à 23h est à 1.2750 au lieu de 1.2790 prévu.

Point du soir

Le Cac était baissier comme je l'avais prévu. Il est tombé à 3410, alors que j'avais prévu 3450.

L'euro était baissier comme je l'avais prévu. Il est tombé à 1.2769, alors que j'avais prévu 1.2810.

Pour demain, je prévois une poursuite de la baisse du Cac40 parce qu'on n'attrape pas un couteau qui tombe. Mais la baisse sera peut-être inférieure à 1%, donc environ 3380 (+/-20) à la cloture. Et pour l'euro, il y aura peut-être une légère remonté, disons 1.2790 (+/- 0.0040) à 23h.

Point du matin

Hier

Le Cac40 a fini à 3479 points au lieu des 3425 points prévus. Je me suis trompé. Je n'avais pas prévu les deux hausses rapides de 10 points à 9h 30 et de 35 points à 10h.  Sans elles le Cac aurait été stable ou baissier le matin, comme je  le pensais. Ensuite, il y a bien eu la hausse à partir de 15h que j'avais prévu.

L'euro a monté tranquillement jusque vers 1.2820 comme je le prévoyais. J'ai eu raison.

Et j'avais aussi prévu une nette victoire d'Obama.

Préivsions pour aujourd'hui

Le TreasuryYield30Years (^TYX) a pris hier 4 points, le 10 ans 7 points (source : http://finance.yahoo.com/bonds). C'est beaucoup. Donc, je prévois un petit déplacement d'argent des actions vers les obligations, et de l'euro vers le dollar.

Le Cac40 sera baissier, pour finir à 3450 (+/- 30).

L'euro a monté déjà ce matin. Il est à 1.2866. Mais je le prévois à 1.2810 (+/- 0.0050) ce soir à 11h heure de Paris.

Point du matin

Que va-t-il se passer aujourd'hui ?

Les américains vont élire leur nouveau président. Obama sera réélu, c'est certain. On le sait depuis plusieurs mois, donc ça n'influencera pas les marchés financiers.

Hier, le Cac40 a perdu de 1,26%, et le Dax 0,51%. C'était des prises de bénéfices à l'ouverture après deux jours de gains importants. Le Dow Jones et le Nasdaq ont monté un peu. Le Nikkei a perdu 0,36%. Les taux des obligations américaines ont un peu baissé, le 10 ans passant de 1.69 à 1.68, et le 30 ans de 2.88 à 2.87. L'euro a continué de baisser.

Aujourd'hui, je prévois que le Cac baissera au début de la journée, et remontera un peu après 15h. A la  cloture, il sera vers 3425 (+/-20). L'euro remontera 1.2820 (+/-0.0020). Il est 8h21.

Corrélations nov. 2011 - oct. 2011

1. L'or

 

Le graphique ci-dessus montre le cours EUR/USD en bleu, et les cours en dollars des trois principales sociétés minières : Barrick Gold Corporation (ABX) en vert, GoldCorp (GG) en rouge, et Newmont Mining (NEM) en violet.

La corrélation est peu importante.

2. Le Dow Jones et le Cac40

Le graphique ci-dessus montre le cours EUR/USD en bleu, le Dow Jones en vert, et le Cac40 en rouge.

La corrélation est moyenne. Le pic de baisse du Dow et du Cac en décembre 2011 ne se retrouve pas sur la courbe de l'euro. La montée du Dow et du Cac fin décembre ne se voit qu'à partir de février sur la courbe de l'euro. En avril 2012, le Cac baisse alors que le Dow et l'Euro restent stablent jusqu'en mai 2012. Ensuite les trois courbes baissent jusqu'en juin 2012. L'euro continue de descendre jusqu'en aout 2012, alors que le Dow et le Cac sont repartis à la hausse. Depuis septembre 2012, le Dow et l'euro sont à peu près synchronisés. On a l'impression que l'euro est plus lié au Dow qu'au Cac, et que l'euro réagirait avec un peu de retard par rapport au Dow. Mais il faudrait confirmer cela par une analyse sur des périodes plus longues et plus courtes.

3. Le pétrole

Le graphique ci-dessus montre le cours EUR/USD en bleu, le WTI crude oil/ETFS coté à Paris en vert, et le WTI crude oil/ETFS coté à Londres en rouge.

La corrélation est faible. Notamment, on voit des divergences pour la fin de l'année 2011 quand le pétrole monte et l'euro baisse, puis de février 2012 à juillet 2012, les courbes vont ensemble, mais ensuite le pétrole remonte alors que l'euro continue de baisser. Le pétrole et l'euro remonte en aout et en septembre. Mais une nouvelle divergence apparait ensuite fin septembre avec le pétrole qui chute fortement alors que l'euro que ne baisse qu'un petit peu.

4. Les obligations américaines

Le graphique ci-dessus montre le cours EUR/USD en bleu, le Treasury Yield 5 ans en vert, et Treasury Yield 30 ans en rouge.

La corrélation est faible pour les taux à 5 ans.

La corrélation est moyenne pour les taux à 30 ans.

5. Les obligations allemandes

Le graphique ci-dessus montre le cours EUR/USD en bleu, le PIMCO Germany Bond Index ETF en vert, qui est un tracker émis par Merrill Lynch sur un panier d'obligations allemandes.

La corrélation est forte. Mais il y a peu de volume sur ce tracker, dont la valeur ne change qu'une fois par jour ou tous les deux jours. Et d'autre part qui est l'oeuf et qui est la poule ?

Premier message du blog

Bonjour,

Je me jette à l'eau.

Ce blog contiendra mes réflexions sur les évolutions de la paire euro/dollar et de la bourse.

J'essayerai d'écrire deux ou trois fois par semaine. Il ne s'agira que de commentaires personnels, en aucun cas de conseils.

Cordialement,
Rene1596